CA IB Top Europa na topie w listopadzie

Źródło: Analizy Online

W listopadzie straty przyniosły inwestycje w jednostki 81 spośród 122 działających przez cały miesiąc funduszy. Na wartości traciły średnie we wszystkich grupach z wyjątkiem funduszy rynku pieniężnego (RPP). Przed spadkami chroniły również inwestycje na europejskim rynku akcji (część funduszy AKZ).

Listopad pod względem osiąganych wyników nie należał do najlepszych miesięcy na rynku funduszy inwestycyjnych. Skuteczną ochronę można było uzyskać w zasadzie tylko w przypadku podmiotów lokujących środki w instrumenty rynku pieniężnego (24 fundusze należące do grupy RPP). Zyski przyniosły również inwestycje w jednostki pojedynczych funduszy z grup PDP, PDZ i AKZ. Po raz kolejny z rzędu najwyższy zysk (+12,7 proc.) dała inwestycja w certyfikaty funduszu Skarbiec Sezam dostępnego dla wąskiego grona inwestorów. Aktywa funduszu lokowane są w bardzo szeroki wachlarz instrumentów emitowanych przez firmę Maspex lub podmioty od niej zależne. Spośród ogólnie dostępnych inwestycji, w skali miesiąca, najwyższą stopę zwrotu (+1,51 proc.) mogła przynieść lokata w jednostkę funduszu CA IB Top Europa.

W listopadzie byliśmy świadkami umacniania się obserwowanych ostatnio tendencji wzrostu rynkowych stóp procentowych na krajowym i zagranicznych rynkach obligacji oraz dalszego spadku cen akcji polskich spółek. W okresie 29 październik 27 listopad złotówka nieznacznie osłabła względem zyskując jednocześnie na wartości (+1,8 proc.) wartości wobec amerykańskiej waluty.

Zgodnie z oczekiwaniami, październikowa korekta na GPW nie przerodziła się w trwalszą tendencję i na krajowy rynek akcji powróciły spadki. Indeks WIG stracił we wspomnianym wyżej okresie 7,3 proc. a WIG20, opisujący koniunkturę w grupie akcji największych notowanych spółek spadł o 8,4 proc. W konsekwencji średnia wartość jednostki funduszy należących do grupy AKP (polskich akcji) spadła o 5,97 proc. – najwięcej od lipca 2002 roku. W nieco mniejszym stopniu (-5,36 proc.) spadł indeks IRFU-akp, czyli nasz benchmark dla funduszy z grupy polskich akcji.

Najlepszy wynik, -4,13 proc., zanotowaliśmy w przypadku funduszu DWS Top 25 Małych Spółek, a benchmark pokonało jeszcze czterech zarządzających. Nieco lepiej niż u nas, wyglądała sytuacja na zagranicznych rynkach akcji, spośród których lepiej ponownie wypadły inwestycje europejskie. Indeks DJ Euro Stoxx 50, opisujący koniunkturę w grupie największych europejskich spółek wzrósł o +2,5 proc., a niemiecki DAX zyskał aż +2,9 proc. Za oceanem indeks szerokiego rynku S&P 500 wzrósł o +1,1 proc., a DJIA odzwierciedlający zmiany cen akcji największych 30 spółek stracił symbolicznie 0,1 proc. Dodatkowo inwestycjom na rynku amerykańskim nie sprzyjała relacja PLN/USD. Nasza waluta zyskała w okresie 29 październik 28 listopad wobec dolara 1,8 proc., co skonsumowało ewentualne wypracowane przez zarządzających zyski (stopa zwrotu liczona w USD dla funduszu Pioneer Akcji Amerykańskich wyniosła w skali miesiąca +1,2 proc.). W grupie AKZ (akcji zagranicznych) po trzy fundusze odnotowały wzrost i spadek wartości jednostki. W konsekwencji średnia zmiana wartości zbliżyła się do zera (-0,08 proc.), a najlepszy wynik osiągnął zarządzający funduszem CA IB Top Europa, którego jednostka wzrosła o +1,51 proc.

Podobnie jak w przypadku funduszy AKZ, relacje złotego wobec walut przesądziły o ostatecznym poziomie stóp zwrotu w funduszach zagranicznych papierów dłużnych. Na wartości zyskiwały jednostki funduszy inwestujących w papiery denominowane w , a najlepszy wynik wyrażony w złotych (+0,44 proc.) uzyskał zarządzający funduszem DWS SFIO Euroobligacji. Liczona w złotówkach średnia stopa zwrotu w grupie PDZ była w listopadzie ujemna i wyniosła 0,57 proc. Świetne wyniki wyrażone w walucie po raz kolejny osiągnęły dolarowe fundusze, których miesięczna stopa zwrotu wyniosła odpowiednio +1,1 proc. w przypadku funduszu Pioneer Obligacji Dolarowych Plus oraz +0,9 proc. w funduszu Pioneer Obligacji Dolarowych.

Na krajowym rynku papierów dłużnych w dalszym ciągu mieliśmy do czynienia ze wzrostem rynkowych stóp procentowych. I choć pierwsze dwa tygodnie stały pod znakiem niewielkiego wzrostu cen, to za sprawą wyraźnego osłabienia w ostatnim tygodniu, w skali całego miesiąca inwestycje w jednostki funduszy PDP przyniosły w większości przypadków straty. Po raz kolejny najlepiej wypadły fundusze SKARBIEC Obligacja Plus (+0,53 proc.) oraz CA IB Pro Lokata (+0,35), czyli dwa funduszy zamknięte kończące swoją działalność w grudniu bieżącego roku. I to raczej z tym faktem (likwidacja funduszu przekłada się na utrzymywanie w portfelu w końcowej fazie trwania funduszu instrumentów chroniących wypracowane zyski), a nie z nadzwyczajnymi umiejętnościami zarządzających należy wiązać stopy zwrotu dla tych funduszy z okresu ostatnich trzech miesięcy.

Należy jednak podkreślić, iż w przypadku funduszu SKARBIEC Obligacja Plus osiągane wyniki znacznie odbiegają (oczywiście in plus) od przeciętnych zwrotów w grupie funduszy RPP (rynku pieniężnego). Poza dwoma wspomnianymi przypadkami, dodatnią stopę zwrotu w skali ostatniego miesiąca osiągnęły jeszcze dwa fundusze – SEB 2 (+0,26 proc.) i fundusz mieszany Pioneer Obligacji 2 (+0,03 proc.). Przeciętna zmiana wartości jednostki odnotowana przez nas dla funduszy polskich papierów dłużnych wyniosła w listopadzie 0,68 proc. i była minimalnie lepsza od stopy zwrotu indeksu IRFU-pdp (-0,69 proc.), stanowiącego benchmark dla tej grupy