Fundusze venture capital zyskowne w długim terminie
Długoterminowa stopa zwrotu z inwestycji funduszy private equity / venture capital w Europie pozostała na niezmienionym poziomie – informuje Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych. Wskaźnik wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) netto dla wszystkich funduszy, które funkcjonowały w latach 1980-2004 wynosi 9,5 proc., podczas gdy ten sam wskaźnik dla funduszy w latach 1980-2003 był wyższy jedynie o 0,4 proc.
Zdecydowanym trendem wzrostowym charakteryzują się natomiast krótkoterminowe wyniki funduszy pe/vc odnotowane w 2004 roku. Stopa zwrotu osiągnięta w tym okresie dla wszystkich funduszy pe/vc wyniosła 17,7 proc., w porównaniu do -0,8 proc. w 2003 roku. Stopa zwrotu dla funduszy inwestujących jedynie w przedsiębiorstwa znajdujące się w późnych etapach rozwoju (fundusze typu buyout) wyniosła 22,8 proc. w stosunku do 2 proc. w 2003 roku.
Wyniki funduszy w pięcioletnim okresie uległy pogorszeniu. Pięcioletni horyzont inwestycyjny dla danych z 2004 roku obejmuje działalność funduszy w latach 2000-2004 i jest silnie obciążony efektem „bańki internetowej”. Wydaje się, że spadek stopy zwrotu spowodowany był przede wszystkim przewartościowaniem spółek portfelowych, w które fundusze zainwestowały w 2000 roku.
