Topnieją fundusze stabilnego wzrostu

Pomimo dynamicznego wzrostu wartości giełdowych indeksów, z jakim mieliśmy do czynienia we wrześniu na polskim rynku (WIG zyskał +4,2 proc. a WIG20 wzrósł o +4,8 proc.), wartość akcji zgromadzonych w portfelach funduszy polskich akcji, mieszanych i stabilnego wzrostu praktycznie nie uległa zmianie. Jednak w poszczególnych grupach dynamika była bardziej wyraźna – wzrósł stan posiadania funduszy akcji polskich (AKP) i mieszanych (MIP), podczas gdy w funduszach stabilnego wzrostu spadł on o -6,8 proc.

Główną przyczyną takiego stanu była zróżnicowana intensywność wyprzedaży akcji z portfeli, jaka miała miejsce w czasie wrześniowych wzrostów. Jej wartość przybrała niespotykane dotąd rozmiary, bijąc dotychczasowy rekord sprzed 10 lat. Aż 2/3 ujemnego salda inwestycji na rynku akcji pochodziło ze strony funduszy stabilnego wzrostu. Wiążemy to ze wzrostem przewagi umorzeń nad wpłatami, jaką od trzech miesięcy obserwujemy w funduszach z grupy stabilnego wzrostu. Według naszych szacunków we wrześniu nastąpił nieznaczny spadek udziału TFI w kapitalizacji polskiej giełdy.