Banki centralne Eurolandu, Wielkiej Brytanii i Szwajcarii tną stopy procentowe

W Szwajcarii bazowa stopa wynosi po obniżce 2%. To wyraźnie mniej od poziomu 3-miesięcznej stawki Libor dla franka, która dziś wynosi 2,56% i od której zależy oprocentowanie kredytów we frankach. Ekonomiści nie zdążyli jeszcze zrewidować swoich prognoz dotyczących dalszej polityki szwajcarskiego banku centralnego, rynek oczekuje jednak, że za pół roku 3-miesięczny Libor spadnie do 1,53%, czyli o ponad 100 pkt. bazowych.

Argumentując swoją decyzję szwajcarski bank podał, że spowolnienie gospodarcze na świecie jest silniejsze niż oczekiwano i w najbliższych czterech kwartałach negatywnie wpłynie na poziom wzrostu gospodarczego w Szwajcarii. Jednocześnie to spowolnienie w połączeniu ze spadkiem cen ropy naftowej, a także aprecjacją franka sprzyja spadkowi inflacji.

Przy dzisiejszej 3-miesiecznej stawce Libor na poziomie 2,56% oraz kursie CHF/PLN na poziomie 2,41 rata przeciętnego kredytu na kwotę 400 tys. zł (na 30 lat) wynosi 2273 zł Spadek Libor do oczekiwanego przez rynek poziomu 1,53 i założeniu utrzymania kursu franka na dzisiejszym poziomie skutkowałby spadkiem raty do 2014 zł. Przypomnijmy, że 10 października, gdy 3-miesieczny Libor był na rekordowym poziomie – 3,12% rata kredytu z naszego przykładu wynosiła aż 2422 zł.

Trzeba jednak pamiętać, że poziom oprocentowania ma mniejszy wpływ na wysokość raty niż kurs walutowy. Z wyliczeń Expandera, że zmiana kursu i oprocentowania o 5% skutkuje wzrostem raty z naszego przykładu odpowiednio o 110 zł oraz 65 zł.

Obawa przed skutkami spowolnienia gospodarczego na świecie dla gospodarki strefy euro była też powodem cięcia stóp przez Europejski Bank Centralny. Bazowa stopa EBC wynosi 3,25%. Ekonomiści przewidują, że bank będzie kontynuował obniżki, w efekcie których do kwietnia przyszłego roku podstawowa stopa spadnie do 2,5%. 3-miesięczna stawka LIBOR dla euro, od której zależy oprocentowanie kredytów w euro, wynosi dziś 4,59%. Rynek oczekuje jednak jej istotnego spadku, do 2,81% za pół roku.

Na największe cięcie, aż o 150 pkt. bazowych, zdecydował się Bank Anglii. Po tej decyzji bazowa stopa spadła do 3%. Gospodarka brytyjska jest jedną z poważniej dotkniętych załamaniem gospodarczym Prognozy wskazują na kontynuowanie zjawisk recesyjnych (spadek PKB) w najbliższych kwartałach.

Katarzyna Siwek, Paweł Majtkowski