OFE Bankowy liderem rankingu Analiz Online

Po pięciu miesiącach wzrostów wartości jednostek rozrachunkowych funduszy emerytalnych, styczeń przyniósł ich korektę. Według naszych wszystkie OFE zakończyły miesiąc na minusie, przy średniej stracie na poziomie -0,56 proc. Na spadającym rynku najlepiej poradzili sobie zarządzający OFE DOM (-0,24 proc.), Credit Suisse L&P (-0,31 proc.) oraz Commercial Union (-0,35 proc.).

Sytuację na rynku funduszy emerytalnych w styczniu można podzielić na kilka etapów. Pierwszy okres to trwający do końca pierwszej dekady miesiąca, zdecydowany trend spadkowy, przejawiający się spadkiem indeksu utożsamianego ze średnią zmianą wartości jednostki rozrachunkowej do poziomu -1,2 proc. Następnie przez nieco ponad tydzień rynek „łapał oddech” przed kolejnym, jak się później okazało – spadkiem. Apogeum negatywnej tendencji (-1,85 proc.) przypadło na przełom drugiej i trzeciej dekady, po czym jednostki rozrachunkowe ruszyły do odrabiania strat.

Układ ów niemal w całości odpowiada zachowaniu się zarówno indeksu WIG jak i w nieco większym stopniu – Indeksu Rynku Obligacji Skarbowych, stanowiącego benchmark dla dłużnej części portfeli funduszy emerytalnych. W styczniu nieco lepiej wypadły te fundusze, których portfel papierów dłużnych oparty był o średnioterminowe obligacje, a w portfelu akcji znajdowały się małe i średnie spółki. W styczniu bowiem, ponownie byliśmy świadkami sytuacji znanej z pierwszej połowy 2004 roku, gdy lepiej spisywały się portfele oparte na małych i średnich spółkach. W skali ostatniego miesiąca indeks największych spółek zanotował spadek aż o -3,7 proc. wobec -1,1 proc. spadku wartości indeksu MIDWIG.

Komentarz do rankingów

Nowy rok, podobnie jak kilka ostatnich miesięcy nie zburzył stabilnej sytuacji wśród funduszy uzyskujących w naszych rankingach najlepsze oceny. W horyzoncie długoterminowym, obejmującym okres 36 miesięcy, stawce 15 funduszy w dalszym ciągu z dość dużą przewagą przewodzi OFE Bankowy. Kolejne miejsce zajmuje OFE AIG, a ostatnim funduszem, którego relacja zysku do ryzyka zasługuje na ocenę 5a jest tak jak przed miesiącem PZU Złota Jesień. Jeżeli za lepszy prognostyk uznamy wyniki ostatnich 12 miesięcy, to gronie najlepszych nie znajdziemy żadnego z wymienionych funduszy. W układzie krótkoterminowym stawce przewodzą bowiem OFE Credit Suisse L&P, Pekao oraz DOM. Dwa spośród tych trzech funduszy, odnotowało w styczniu najniższy spadek wartości jednostki rozrachunkowej (OFE Pekao był czwarty), a cała trójka może się również poszczycić najwyższą stopą zwrotu w okresie ostatnich 12 miesiącu.

Tomasz Publicewicz, Analizy Online